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PCB的機遇與挑戰(zhàn)：

• 北美PCB訂單出貨比步入下降周期
• 9月臺灣企業(yè)營收仍處于高位
• Q3基調(diào)為旺季不旺
• 銅箔持續(xù)漲價

PCB的市場數(shù)據(jù)：

• 9月北美PCB訂單出貨比為1.03

北美PCB訂單出貨比(BB值)回落:9月北美PCB訂單出貨比為1.03,連續(xù)17個月超過1,但訂單增速低于出貨量增速,BB值持續(xù)回落,目前的BB值步入下降周期。

9月臺灣企業(yè)營收仍處于高位:玻纖布價格9月出現(xiàn)松動,富喬營收環(huán)比下滑,中游覆銅板價格維持不變,下游PCB廠營收雖旺季不旺,但仍處于高位,欣興、健鼎等大廠營收再創(chuàng)歷史新高,手機板、NB板廠商整體表現(xiàn)優(yōu)于光電板。

Q3基調(diào)為旺季不旺:第三季為PCB行業(yè)傳統(tǒng)旺季,但卻呈現(xiàn)出旺季不旺的特點,我們分析有兩方面原因,一是第二季淡季不淡墊高業(yè)績,使得第三季難以維持高成長速度,二是下游NB及液晶電視的需求放緩,造成PCB廠商訂單增長勢頭放緩。

銅箔持續(xù)漲價,可能侵占CCL毛利率:銅箔漲價已經(jīng)對CCL廠第3季獲利帶來了負面影響,玻纖布售價也還維持在高位。CCL廠第四季成本壓力很大,卻因下游PCB廠旺季不旺,轉(zhuǎn)嫁成本難度增大,毛利率會受到?jīng)_擊。不過,上游玻纖布價格開始下降,CCL廠商毛利率可能小幅波動。